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“轉板”通道短期難開啟,天星資本:交易機制的改革

  “新三板轉板機制短期內難以落地,從長期來看,完成《證券法》修訂以后或可能研究推出轉板機制,目前新三板企業仍需走IPO路徑完成上市。”一位來自券商的新三板研究人士在接受《證券日報》記者采訪時預判。

  據了解,自2015年以來,有關新三板掛牌企業轉板話題就沒有中斷過,曾經多次出現在官方舉辦的相關會議和文件之中,可是一直沒有定論,處于搖擺之中。

  但伴隨著新三板快速擴容,市場因為轉板預期在新三板形成轉板概念股。尤其今年第四季度以來,國務院相關文件提及“研究新三板轉板相關制度”,轉板概念股一時間成為新三板市場的一大投資主題。

  但在業內認識看來,盡管市場對轉板給予了很高期望,但從目前市場環境和注冊制推進情況以及監管安排思路來看,直接轉板制度的真正落地實際上存在諸多障礙。

  天星資本新三板研究所副所長王晨表示,轉板的本質是什么樣的企業去什么樣的市場,就像美國納斯達克和紐交所的關系,中小企業成長融資就在新三板,長大強壯了就可以去主板。

  同時,王晨強調,轉板機制直接對接主板是一個選擇,但對接要有一個前提就是對等,不能把轉板看成開閘放水。現在新三板還沒有發展成與主板、創業板平行的結構。所以,交易機制的改革,要放在轉板制度之前討論。

  至于轉板機制的出臺預期,王晨表示,這需要等新三板估值水平修復、流動性增強之后,再討論轉板的問題,到時候轉板也是一個水到渠成的過程,也就會有有綠色通道對接主板市場。

  事實上,自今年6月27日新三板分層制度正式實施以來,多家企業擬通過IPO轉板。據聯訊證券統計,截至目前,新三板已有262家掛牌企業擬通過IPO轉板,占掛牌企業總數的2.8%。其中有64家企業已經向證監會申報了IPO上市材料并獲受理,1家企業已經過會待發。

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